不再用“几个月前的 13F”冒充新闻：本节只保留 本周末已发生 + 5 月中下旬将披露 两条时间线。
| 对象 | 与 2026-05-04 最相关的事实与入口 | 研判提示（条件句） |
|---|---|---|
| 巴菲特 / 伯克希尔 |
已发生：2026-05-02 股东大会公开交流 + 同日 Q1 新闻稿；核对：现金流量表里证券买卖与现金/短债项目。
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若“卖券/现金”与媒体标题一致 → 记录为资本配置变化；若不一致 → 先改模型假设，再改观点。 |
| 段永平（H&H） |
CIK 0001759760 · 下一份值得盯的是 截止 2026-03-31 的 13F-HR（法定披露季末后约 45 天窗口，通常落在 5 月中下旬）。 SEC · 13F-HR 列表 |
13F 出之前，别用论坛帖替代仓位；仓位变化只能解释“集中度”，不自动等于买卖时机。 |
| 李录（Himalaya） |
CIK 0001709323 · 同上，关注 2026-05 是否出现新年的 Q1 持仓文件。 SEC · 13F-HR 列表 |
若出现新建仓/清仓 → 先把表格行映射到公司基本面与估值，再写一页备忘录。 |
官方统计仍是“锚”，但你要的“判断”放在第二子节；每条观点都尽量给 可追溯原文。
| 中国（一季度） | 读数 |
|---|---|
| GDP（不变价） | 同比 5.0% |
| 工业增加值 / 社零 | 6.1% / 2.4%（一季度） |
| CPI（一季度） | +0.9% |
| 美国（最近可得发布） | 读数 |
|---|---|
| 非农（2026-03） | +178k · 失业率 4.3% |
| CPI（2026-03 同比） | +3.3% · 核心 +2.6% |
| 10Y 名义（收盘） | 2026-05-01 4.39% |
最新可追溯财报事实：FY2026 Q4（截至 2026-01-25）营收约 681 亿美元，数据中心约 623 亿美元，GAAP 毛利率 75.0%；FY2026 股东回报披露为回购+分红合计 411 亿美元。
投资研判（逻辑，不是目标价）：增长与现金流回报仍然由数据中心需求与供给节奏驱动；主要不确定性来自 出口管制 / 地缘政治 与 下游 capex 周期。下一财报锚点可参考公司日程（约 2026-05-20 附近的 FY2027 Q1）。
最新可追溯年报事实：2025 年营业总收入约 1688.38 亿元（同比 -1.21%），归母净利润约 823.20 亿元（同比 -4.53%）。
投资研判：品牌与渠道仍是长期核心，但 2025 年出现的“收入与利润双降”会把研究重点逼到 量价拆分、渠道库存、分红政策 三条线；需要把白酒板块β与茅台α分开建模。
今日事件：天然气中游管道的典型代表之一；按公司已公告日程，在 2026-05-04 盘后披露 Q1，并在次日早间电话会（见公司页面）。适合把“能源”从指数层落到公司层：读 分业务 EBITDA、资本开支、套保与久期不匹配。
投资研判（框架）：中期现金流取决于气量、价差与再投资纪律；油价更多通过 NGL/凝析与下游影响间接扰动。盘后若出现一次性项目或非现金项，优先看 经营现金流与指引口径。
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